标普500指数14次中期选举年回调后涨幅

按照经典利率平价的逻辑，一国汇率与利率通常同向变动:本国相对利率下行，容易引致资本外流，带来本币贬值压力。但2025年以来，人民币走出了与此相悖的行情:国内10年期国债收益率累计下行约20BP，人民币却逆势走强;截至2026年10月30日，美元兑人民币报6.66，自2025年4月以来人民币累计升值10.5%。
这背后一部分源自中国巨额贸易顺差带来的结汇需求的支撑。前三季度，中国贸易顺差超 6 万亿，结汇需求直接推高了人民币汇率。

利率和汇率分化:10年期国债收益率走低，人民币逆势升值

2001年到2026年，中国富豪榜经历了从地产向科技的过渡。
房地产富豪占比在 2008 年前后达到峰值 37.6%，是当年最核心的造富赛道；之后持续回落，到 2026 年仅剩下 1%，地产黄金时代基本落幕。与此同事，科技赛道持续崛起，科技（包含数字平台、芯片、新能源车、储能、软件、清洁能源等新产业）富豪占比长期上行，2026 年攀升至51%，也就是说，当前大陆顶尖富豪里一半来自科技相关产业，创新产业成为财富创造的主力。

2026年，可口可乐跑赢了美股七巨头里的每一家。可口可乐今年涨了34.1%。七巨头里表现最好的是苹果，+26.9%，英伟达+14.4%，微软+12.6%，亚马逊+10%。谷歌几乎没动，+0.5%。Meta和特斯拉还在亏，分别3.1%和-10.6%。七家平均下来大概7%，可口可乐差不多是它们的5倍。

可口可乐跑赢美股七巨头

10月29日，三星电子公布2026年第三季度详细财报，季度营收达195.25万亿韩元，同比增长127%，创历史新高，连续第四个季度刷新收入与利润纪录。营业利润达107.44万亿韩元，同比暴增783%，环比增长20%，营业利润率升至55%。

欧洲在全球科技研发中的份额已从2005年的23%暴跌至2024年的8%，而美国则从47%攀升至62%，中国也从几乎零增长到15%。韩国如今的科技研发投入甚至超过了德国、法国、英国和意大利的总和。

欧洲在全球科技研发中占比降至8%

2026年中国国内乘用车销量预计将从2025年的2374万辆下降至1850万辆，全年减少524万辆，降幅达22.1%。

2019-2026年中国国内乘用车销量变化

根据高盛估算，房地产带来的负财富效应在2024至2025年达到顶峰，并且这一负的住房财富效应将在未来几年逐步减弱，预计将于2030年初完全消失。

房地产带来的负财富效应顶峰已过，预计将于2030年完全消失

2026年10月27日，胡润研究院发布《2026胡润百富榜》。字节跳动创始人张一鸣以6700亿元第二次成为中国首富，刷新中国首富的财富纪录;农夫山泉创始人钟暌财富缩水1200亿元，以4100亿元退居第二，让出首富头衔。值得关注的是，DeepSeek的梁文锋首次上榜便以2800亿元财富，进入榜单前十(位列第七)。

2026年1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额6.03万亿元，同比15.5%;规模以上工业企业实现营业收入106.2万亿元，同比增长6.6%。
其中，国有控股企业实现利润总额19395.5亿元，同比增长13.1%；股份制企业实现利润总额46727.6亿元，增长20.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额13371.4亿元，增长0.5%；私营企业实现利润总额15091.3亿元，增长8.7%。

绿泡泡短剧环比增长44%，月活过亿

2025年，全国总抚养比为45.1%，其中少儿抚养比为22%，老年抚养比为23.1%，老年抚养比首次超过少儿抚养比。

2002-2025年中国老年抚养比和少儿抚养比变化

物理AI标的池一览

SpaceX CEO埃隆·马斯克美东时间周日在X平台发帖表示，SpaceX已完成400亿美元债务融资，资金将用于采购GPU。马斯克指出，当前债务市场的融资环境已经明显分化，“但凡企业没有独立于AI数据中心之外的可观营收，基本很难拿到融资”
据此，他预判新云厂商将迎来大规模整合与倒闭潮，后续又表示，SpaceX不会收购任何新云厂商，并称此举“毫无意义”。

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