10月震荡尚未平息，机构对红利的重新定价或已开始。根据东方证券统计，2026年三季度主动权益基金对红利资产的配置比例升至3.65%，环比增加1.65个百分点；价值风格配置比例同步回升2.93个百分点至11.87%，价值和红利配置比例逐步回升。

从股债比价看，中证红利指数最新股息率4.49%，同期10年期国债到期收益率1.65%，两者息差约2.8个百分点。在利率中枢低位徘徊的环境下，高股息资产对保险、理财等追求确定性现金流的中长线资金，仍具备持续的配置吸引力。

近期多家券商不约而同把目光投向价值红利。华西证聚焦当下，该机构认为三季报披露收官后市场进入财报真空期，业绩扰动消退，11月A股大概率震荡蓄势，配置上或可聚焦价值红利板块。

中金公司认为，在总量增长弹性有限、结构性高景气与风险偏好波动并存的环境下，“科技＋红利”的哑铃型结构有望成为中期配置选择，国内长端利率处于历史低位、上市公司维持分红规模，股债相对吸引力上升，高股息板块再度成为资金配置的重要选择。

东吴证券的判断更为长远：未来1—2年风格天平将继续向价值红利倾斜，核心在于流动性与产业趋势可能双双进入拐点——全球宽松周期基本结束、成长股分母端支撑减弱，AI硬件行情的景气斜率或逐步放缓。

机构调仓、券商转向、股息上升，三重信号交汇之时，红利资产的中期配置逻辑正在被越来越多资金接受。对普通投资者而言，与其追逐风格切换的每一次脉冲，不如借道工具化产品，中长期把握高股息资产的配置价值。

资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数（000922.CSI）。该指数选取现金股息率高、分红连续性在三年及以上、具有一定规模与流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股高红利股票的整体表现。产品设有季度评估分红机制，成立以来累计分红18次，为持有人提供相对规律的现金流持有体验；场外投资者可通过招商中证红利ETF联接基金（A类012643、C类012644）参与布局。