新质产研概览（11月5日-11月6日）

1、长程Agent与任务成本成为采购核心指标

2、大陆半导体设备国产化率升至约35%

3、电池领域首个国家专项规划落地

4、全球储能电池前三季度出货同比翻倍

5、云厂商竞争转向算力效能定价

6、消费电子营收增三成，存储涨价挤压成本

AI与大模型

1、长程Agent与任务成本成为采购焦点

海外Google强化专业Agent能力，Anthropic通过小模型升级与降价降低运行成本，国内Kimi加大后训练投入提升编程与专业任务表现；企业客户在模型迭代与价格竞争下重新选择供应商，任务质量、成功率与完整调用成本成为采购核心指标。

具身智能方向上，通用基础模型已开始参与机器人动作决策，模型能力与本体控制的耦合度明显提升。（来源：华泰证券行业研报，11月5日）

锐评：评价标准正在从榜单分数转向完整任务成本。数据积累与强化学习环境的工程化能力，会比参数规模更能决定长期份额。

2、全栈AI云与MaaS高速扩容

2026年上半年中国全栈AI云服务市场规模581.3亿元，同比增长123.8%，阿里云以42%份额居首；同期MaaS市场106.3亿元，同比增长889.4%，占公有云PaaS市场比重由2025年下半年5.2%升至21.0%，阿里云份额46.6%。

2025年中国云计算市场10692亿元，同比增长29%，其中IaaS增长24%、PaaS增长67%、SaaS增长36%，模型训练推理与智能体应用成为主要动力。（来源：中银证券行业周报、中国信通院，11月5日至6日）

锐评：云计算的增长引擎已由基础资源转向上层模型服务。PaaS与MaaS占比抬升，意味着竞争将从卖算力转向卖调用与开发效率。

芯片与半导体

3、半导体设备订单能见度延伸至2028年

SEMI预计2026年全球半导体设备销售额1659亿美元，同比增长23.2%，2028年有望达2295亿美元；2026年全球300毫米晶圆厂前道设备支出预计1490亿美元，同比增长31%。

国内厂商订单同步放量，盛美上海截至9月末在手订单170.73亿元，同比增长88.2%，前三季度新签订单同比增长147%；中微公司上半年营收66.91亿元，同比增长34.89%；长川科技前三季度营收59.42亿元，同比增长57.25%。（来源：券商研报、公司公告，11月5日）

锐评：这轮景气由存储与先进逻辑扩产共同驱动，与上一轮缺芯潮的验证导入阶段不同，国产设备已进入批量供货。交付节奏与物料供应决定订单能否变成收入。

4、大陆设备国产化率升至约35%

集微咨询数据显示，中国大陆已装机半导体设备国产化率由2020年前后不足10%提升至2025年约35%，去胶设备已达约90%，清洗、CMP、热处理、刻蚀实现规模化替代；量检测设备约5%至10%，涂胶显影约6%，光刻低于1%。

长鑫科技DRAM全球市占率由2025年一季度3%提升至2026年一季度8%，长江存储NAND由8%提升至13%，Omdia预计2026年中国存储市场占全球约51%。（来源：中原证券行业研报，11月5日）

锐评：国产替代的梯度差异决定了后续空间分布。中段设备已进入份额提升阶段，光刻与量检测属于长周期攻关，短期难以用订单增速衡量。

新能源与电动车

5、电池领域首个国家级专项规划落地

工信部等七部门印发《新型电池产业发展十五五规划》，是我国电池领域首个国家级专项规划，动力与储能双轮驱动的产业定位进一步明确；全球最大规模60兆瓦液态空气储能国家示范项目在青海并网发电。

新能源汽车方面，2026年1至9月国内累计销量1247.2万辆，同比增长11.1%，其中出口400.4万辆，同比增长132%；国内新能源乘用车零售776.2万辆，同比下降12.2%，平均单车带电量66.3千瓦时，同比增长28%。（来源：东吴证券行业研报、公开报道，11月5日）

锐评：从推动装机的补贴逻辑转向保障收益的机制设计，是本轮储能政策最实质的变化。收益模型的确定性，比装机目标更能带动投资。

6、全球储能电池出货同比翻倍

2026年前三季度全球储能电池出货约837吉瓦时，同比增长105%；国内动力与储能电池累计销量1681.7吉瓦时，同比增长57.6%，其中储能电池595.4吉瓦时，同比增长111.8%。东吴证券预计2026年全球储能电池需求1100吉瓦时，同比增长71%，2027年1500吉瓦时。

储能电芯价格由2025年底0.26至0.31元每瓦时攀升至0.36至0.39元每瓦时，但头部电池企业第三季度综合毛利率同比下滑5.11个百分点，量价齐升表象下结构分化加剧。（来源：东吴证券行业研报，11月5日）

锐评：储能增量明确指向出货量而非利润率。价格上涨没有带来盈利同步改善，根源在产品结构，利润正从电芯向系统集成与运维迁移。

互联网与云计算

7、云厂商竞争转向算力效能定价

2026年初以来，受AI算力供需失衡、高端芯片交付周期拉长及数据中心用电成本走高影响，国内云行业出现近二十年少见的全面涨价，价格竞争转向算力效能与AI实力比拼。

2026年第二季度全球云基础设施服务支出1430亿美元，同比增长43%，为近八年最高增速；中立云厂商前三季度收入同比增长29.67%，AI相关收入占比超40%，自建机柜利用率提升带动毛利率同比提升3.57个百分点。（来源：行业研究报告、国金证券公司深度，11月5日至6日）

锐评：低价走量时代结束，规模优势需要重新用能效与服务能力验证。涨价能否被接受，取决于单位算力创造的价值。

硬件与消费电子

8、消费电子营收增三成，存储涨价挤压成本

2026年前三季度中国消费电子行业营收19749.35亿元，同比增长33.98%，归母净利润823.53亿元，同比增长36.77%；第三季度营收同比增长33.06%。

存储芯片与高端元器件价格持续上行，内存成本在手机物料清单中占比已从10%至15%提升至30%至40%，部分中低端机型接近50%，品牌方正与上游签订长期锁单协议平滑成本波动。（来源：消费电子行业简报，11月6日）

锐评：营收增速显著高于出货量增速，说明单价与配置提升在起作用。存储重新成为成本主导项，将加速产品结构向中高端集中。

9、AI服务器与高速网络协同放量

某服务器厂商第三季度云计算业务收入同比增长75%、环比增长25%，其中AI-ASIC服务器出货量同比增长1.5倍，AI-GPU机柜出货量同比增长70%，网络设备收入同比增长1.2倍，800G及以上交换机出货量同比增长80%。

洛图科技预测2026年中国消费级AI硬件市场规模将突破1.27万亿元，行业从AI功能外挂期向智能原生期过渡，竞争维度转向模型能力、芯片适配、软件调度与场景理解的系统性比拼。（来源：公司研报、行业研究报告，11月5日至6日）

锐评：算力硬件正从单机柜性能竞争转向网络互联效率竞争。交换机与互联方案价值占比提升，是这一轮硬件结构变化的重要信号。

通信与5G

10、光模块三季度净利增137%，1.6T集中导入

2026年第三季度光模块及光器件板块总营收同比增长96%，归母净利润同比增长137%；某光模块龙头前三季度营收695.47亿元，同比增长178.13%，归母净利润222.38亿元，同比增长211.81%，1.6T正步入核心客户集中导入阶段，NPO方案预计2027年下半年起量。

另一厂商第三季度归母净利润环比下降19.07%，主要受DSP等物料供给紧张及海外工厂交付波动影响，期末存货较二季度末增加57.57亿元。（来源：华泰证券等券商研报，11月5日至6日）

锐评：板块高增长与个股交付波动同时存在，说明瓶颈已从需求侧转到供应链侧。物料节奏成为季度业绩差异的主要解释变量。

11、光纤行业利润增长5.7倍，上游加速扩产

受AI数据中心建设驱动，2026年前九个月光纤制造行业利润增长5.7倍，G.657.A2特种光纤价格大幅上涨并带动普通光纤价格上行；长飞光纤前三季度营收同比增长86.12%，归母净利润增长1204.63%，亨通光电净利润同比增长159.42%。

某线缆企业拟募资不超过28.8亿元，投向光纤预制棒、石英母材与新型光纤研发制造超级工厂及年产3万吨AI用高端电子电路铜箔项目；光通信测试仪器企业1.6T采样示波器已量产供货，境外收入占比升至53.86%。（来源：通信行业简报、公司公告，11月5日至6日）

锐评：光棒产能释放周期在两年以上，供需缺口短期难以弥合。上游材料的价格弹性，通常比中游制造更陡。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

本文内容仅供参考，不构成投资建议

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