坚持高端化经营路线，不参与价格战和规模内卷，不追求没有盈利支撑的销量规模。

赛力斯说“坚持高端化”，凭什么？

今年以来，中国车市最热闹的一个词是降价。当所有人都在算还能再降多少的时候，有家公司把这句话反过来说了。近日，赛力斯开了一场只有一个小时的特定对象调研电话会，参会名单里有29家国内外顶尖机构，中金、中信、UBS、美银证券都在其中。那场会里有一句话值得琢磨。被问到下一步怎么走，公司把话说得很直白：坚持高端化经营路线，不参与价格战和规模内卷，不追求没有盈利支撑的销量规模。这句话值得认真对待，是因为它有个前提：说这话的人，得先有资格不降价。一、“不降价”有“门槛”在展开讲赛力斯的选择之前，有必要先把背景交代清楚。汽车行业眼下正在承受两个方向的挤压，而且这两股压力是在同一时间叠加在一起而来的。其中，一头是成本：全球地缘格局扰动、大宗商品涨价、车规级存储芯片供应紧张，几类主要原材料在前期同时上涨；另一头是竞争：当增长放缓，降价换量几乎是最容易想到的解法。这是一道摆在所有车企面前的共同考题，谁都绕不开，也都得拿出自己的解法。也正因如此，选择开始分岔：一条路是跟着降，用价格换份额；另一条路是守住价格，用产品和服务换时间。赛力斯选的是后者。不过，“不降价”这句话并不是谁都能轻易说出口的，它背后其实有一道

本文作者&nbsp;|贝隆行业研究数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）市场的偏好，往往写在指数的涨跌之间。今年三季度，科创50指数、创业板指下跌幅度明显，同期中证红利指数上涨约9.4%。资金对稳健盈利、持续分红和长期回报的关注正在升温。三季报阶段，这种关注也进一步落到企业的经营上：利润从哪里来，客户关系能走多远，今天的经营又能为明天留下多少积累？平安的三季报，恰巧提供了一个值得关注的样本。2026年前三季度，平安实现归母营运利润1259.05亿元，同比增长8.3%；截至9月末，归母净资产10443.66亿元，较年初增长4.4%。在资本市场波动使当期净利润承压的背景下，营运利润与净资产双双增长。财报公布后，光大证券点评认为，平安营运利润保持稳健，多元渠道保持较好发展；随着产品结构优化及服务加持效果持续释放，全年新业务价值增速有望修复，维持A、H股“买入”评级。国信证券指出平安核心业绩稳中有进，寿险产品与渠道质态改善，高股息防御价值持续夯实；寿险合同服务边际企稳回升，为后续营运利润平稳释放提供基础，维持“优于大市”评级。方正证券则维持公司“强烈推荐”评级，认为平安寿

当红利风格回归，平安的价值锚在哪里？

连续调整！千元股价失守

“药茅”董事长突然辞职！任内市值蒸发1000亿

“YYDS”，再起飞！

近期，围绕问界合作模式调整，市场上的讨论明显多了起来。“赛力斯与华为分手”这类说法足够抓眼球，却容易把一次经营边界调整，简单理解成合作关系倒退。如果把时间拉长一些，问题或许应该换一种问法：经历五年深度合作，问界已经从新品牌成长为年交付超过40万辆的高端汽车品牌，为什么赛力斯与华为偏偏选择在这个阶段推动专属专营？01&nbsp;专属专营，是高端品牌的必经之路先看这次调整的核心——问界的品牌营销、渠道零售和服务体系，将由赛力斯主导，华为终端继续参与赋能。双方9月15日发布的说明写得很清楚：问界仍然是鸿蒙智行大家庭成员，并将在鸿蒙智行合作框架下探索新模式。现有用户权益及后续服务不受影响。说白了，过去问界的经营链路是“华为主导、赛力斯配合”，现在变成了“赛力斯主导、华为赋能”。华为主导的部分依然包括智能化技术输出，但品牌怎么经营、渠道怎么管、服务怎么做，交到了赛力斯手上。那为什么要做这个调整？答案很简单：因为问界已经进入百万用户、高端品牌的新阶段，对品牌经营的精细化和差异化提出了更高要求。据问界官方交付数据，2025年，问界全年交付超42万辆，成为国内销量最高的中国豪华品牌，问界M9连续两年稳

问界专属专营：华为赋能不变，赛力斯站上台前

LCD贡献当下的利润与现金流，OLED在承压中蓄力、经营质量逐季改善，印刷OLED与MLED布局三至五年后的技术周期。

TCL科技(000100.SZ)2026年中期业绩：面板主业的收获时刻与价值重估

中际旭创(300308.SZ)：拟40亿元-80亿元回购股份

当行业竞争维度从产品份额争夺升级为生态位争夺，拥有完整生态布局的企业理应享有更高的溢价空间。 

海天味业（603288.SH/03288.HK）半年报，是时候重新审视公司估值锚？

8月26日，海天味业（603288.SH/03288.HK）披露2026年中期业绩。&nbsp;上半年，公司实现营业收入161.46亿元，同比增长6.01%，其中调味品主营业务收入153.52亿元，同比增长5.43%；归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%。这已是公司连续第九个季度保持净利润正增长，盈利质量持续稳健。&nbsp;分品类来看，酱油收入82.96亿元，同比增长4.6%；蚝油收入25.66亿元，同比增长2.6%；调味酱收入16.45亿元，同比增长1.2%；以食醋、料酒、复合调味料为代表的特色调味品及其他收入28.44亿元，同比增长13.5%，增速远高于三大核心品类。&nbsp;增长结构的变化并非偶然。消费需求向健康化迁移的趋势持续深化，健康概念已成为消费者调味品选购的核心考量之一。报告期内海天薄盐及有机等营养健康系列产品销售额同比增长27.09%，成为拉动整体业绩的重要引擎。与此同时，复合调味料产品依托既有的品质管控、供应链效率和渠道网络，取得良好开局。这些变化共同表明，海天的增长正从酱油单引擎驱动，逐步转向多品类协同并进的新阶段。&nbsp;值得一提的是，过去三个月，

2026年是房地产行业十五五的开局之年，扩大内需和消费基础设施建设被置于更突出的位置。在总量调整的背景下，房企的分化正在加速，商业运营能力开始成为区分企业质量的核心变量。8月26日新城控股公布了2026年中期业绩。上半年实现营业收入176.44亿元，归母净利润8.49亿元，扣非归母净利润8.86亿元，商业运营收入71.12亿元，同比增长2.42%，经营活动现金净流入8.24亿元。合同销售金额63.57亿元。此次财报，商业收入首次在半年度维度上超越开发业务，这是新城控股在行业调整通道里完成的一次结构性切换。01轻装前行，商业版图扩容提效商业板块是这份半年报最核心的变化。截至二季度末，公司在全国147座城市布局212座吾悦广场，开业181座，整体出租率98%的高位，且连续多年维持在95%以上，远超行业平均水平。上半年肥城、永川、台州湾三座项目陆续开业，商业网络的覆盖密度和下沉深度进一步增加。商业运营的销售、客流、会员消费等关键指标均实现同比提升，吾悦广场客流总量达10.33亿人次，同比增长8.74%；总销售额520亿元；会员人数6072万人，较2025年末增长10.46%。更值得关注的是利

10亿人次、212座商场、1个“首次”：重新读懂新城控股

愿景基金利润暴跌99%！孙正义重金押注OpenAI

2026年6月29日，“格隆汇·金格奖”ESG卓越公司评选结果揭晓。赛力斯荣获“ESG可持续发展卓越企业”奖项。早在2025年10月，赛力斯获MSCI ESG最高AAA评级，成为A股唯一获此评级的上市汽车企业。ESG评级是面镜子，照出的不是企业做了多少公益，而是它在行业变局中的长期竞争力。当全行业都在卷价格、卷配置、卷流量时，赛力斯选择了一条更慢但更扎实的路。这份ESG答卷，恰恰为理解其商业逻辑提供了另一个切面：不是关于它“做了什么”，而是关于它“做对了什么”。一、绿色减碳是成本，还是壁垒？当大多数企业还在将减碳视为“合规成本”时，赛力斯的实践提供了一个不同的视角。2025年，公司锚定“2030年碳达峰、2045年生产运营碳中和”的战略目标，单车碳排放强度同比下降18.92%，可再生能源电力占生产制造总用电量的36.14%，已提前5年实现2030年可再生能源占比30%的目标。在制造端，公司三座超级工厂均获评“国家级绿色工厂”称号，龙兴超级工厂获得SGS碳中和认证；自有工厂100%通过ISO 14001环境管理体系认证。这些数字背后，真正值得关注的是赛力斯在供应链层面的深度穿透。公司搭建

行业龙头