乳业

【港股异动丨业绩验证与原奶周期反转共振，现代牧业、优然牧业涨超6%领涨乳业股】格隆汇11月2日｜港股乳制品股持续活跃，现代牧业、优然牧业涨超6%领衔，原生态牧业涨3.5%，蒙牛乳业涨2.6%，中国飞鹤涨近2%，澳优、中国圣牧跟涨。消息面上，现代牧业涨幅居前的直接原因是业绩验证。公司公告显示，其非全资附属公司现代牧业（集团）前三季度营业收入109.26亿元，同比增长16.88%；归母净利润1.37亿元，而去年同期为亏损8.76亿元，实现扭亏为盈。华西证券据此将现代牧业列为“原奶周期向上业绩反弹核心”标的，认为散奶价格反弹是周期触底的先行指标，看好2026年由减值带动业绩改善、2027年由奶价反弹带动继续改善。原奶价格出现企稳信号。截至10月23日，主产区生鲜乳收购价3.10元/公斤，同比上涨1.97%，散奶价格持续走强。里昂研究认为，9月可产奶奶牛数目环比回升只是旺季淘汰放缓的暂时现象，不影响中长期原奶供应收缩的趋势，预期中期原奶价将逐步升至每公斤3.3至3.4元，足以覆盖总生产成本。

电报 ·昨天 10:46

【A股乳业股集体上涨，维维股份、南方乳业涨超6%】格隆汇11月2日｜A股市场乳业股集体上涨，其中，青岛食品涨停，品渥食品涨超9%，维维股份、一鸣食品、南方乳业涨超6%，妙可蓝多涨超5%，熊猫乳品、天润乳业涨超3%。

电报 ·昨天 10:29

【A股乳业股拉升，新乳业、阳光乳业涨停】格隆汇10月30日｜A股市场乳业股拉升，其中，南方乳业涨超10%，新乳业、阳光乳业、青岛食品10CM涨停，品渥食品涨6%，妙可蓝多、骑士乳业涨超4%。

电报 ·10-30 13:42

【港股异动丨乳业股集体上涨，蒙牛涨超6%，机构指板块逻辑可攻可守】格隆汇10月30日｜港股乳业股集体上涨，其中，蒙牛乳业涨超6%，优然牧业涨3%，中国圣牧涨2.6%，中国飞鹤涨1.2%，现代牧业跟涨。消息面上，华西证券发布研报称，在内需逐渐变得重要的背景下，聚焦消费板块优选必选消费，乳业产业逻辑可攻可守，乳制品行业龙头有望具备较强胜率，重点推荐此板块。乳业龙头红利优选伊利+蒙牛，顺周期看好传统白奶龙头优势增强，其他情况下仍具备龙头稳业绩+消费稀缺红利属性优势；成长优选赛道龙头新乳业+妙可，低温和深加工赛道均为乳制品产业未来升级的重要方向；原奶周期向上业绩反弹核心优然牧业+现代牧业，继续看好原奶周期反转恢复至历史均价水平。原奶周期反转的中期逻辑仍在强化。中金指出，上游原奶供需走向偏紧、价格企稳向上，行业竞争格局有望改善，利好龙头份额提升与利润率修复。

电报 ·10-30 10:56

【贝因美：拟以1亿元-1.5亿元回购公司股份】格隆汇10月29日｜贝因美公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币1亿元(含)且不超过人民币1.5亿元(含)，回购价格不超过6.71元/股(含)，回购股份用于股权激励或员工持股计划。按价格上限测算，预计回购股份数量1490.31万股至2235.47万股，约占公司总股本的1.38%—2.07%。

电报 ·10-29 18:26

【蒙牛：终止与姆巴佩的全部合作】格隆汇10月27日｜蒙牛发布声明称，终止与姆巴佩的全部合作，对伤害中国人民感情的言行坚决抵制。

电报 ·10-27 11:18

【中国奶业协会周振峰：创新消费场景 推动乳品融入餐饮文旅】格隆汇10月22日｜中国奶业协会副秘书长周振峰10月22日在2026新消费产业大会上表示，乳品消费扩容提质要创新变革多措并举。其中要创新消费场景，融入日常生活。面向茶饮、咖啡、烘焙、西餐等业态，开发定制化的半成品及产品，扩大乳品在现制饮品、餐饮配料中的应用；打造“乳品+餐饮+文旅”融合消费场景，推动乳品由传统日常食品向体验型、社交型、文化型消费载体延伸。

电报 ·10-22 19:20

【港股异动丨乳业股集体低迷，优然牧业跌超5%，消费情绪疲弱叠加原奶供应过剩】格隆汇10月21日｜港股乳业股集体低迷，其中，优然牧业跌超5%，现代牧业跌4.3%，蒙牛乳业跌近2%，中国飞鹤跌1.4%。消息面上，高盛此前研报指出，内地乳企短期收入面临更大压力，主要因消费情绪疲弱及原奶供应持续过剩导致价格竞争升级，预计下半年液态奶销售仍将承压。里昂证券在年度投资者论坛前走访深圳、上海、杭州等多地，与乳业、饮料、啤酒等消费品公司交流后观察到，第三季消费品开支仍然非常审慎，多数企业认为需求端持续受压。这一宏观判断对乳制品板块情绪构成压制。

电报 ·10-21 11:25

【港股异动丨乳业股普涨，优然牧业涨4.5%，原奶价格同比转正】格隆汇10月14日｜港股乳业股集体上涨，其中，优然牧业涨4.5%，原生态牧业涨3.5%，蒙牛乳业涨2.5%，中国飞鹤涨1.4%。消息面上，原奶价格同比转正，10月上旬肉牛出栏价达29.8元/kg，原奶均价升至3.10元/kg，同比上涨1.97%。这是2021年奶价下行以来首次出现持续性同比正增长，标志着原奶周期拐点信号进一步强化。西部证券研报认为，上游存栏持续去化，原奶价格回暖态势延续，牧业板块有望扭亏为盈。里昂证券此前在年度投资者会议上与伊利、蒙牛及现代牧业高管交流后指出，上下游企业均对未来两至三年奶价温和复苏轨道感到乐观。

电报 ·10-14 10:58

【港股异动丨乳制品股普涨，蒙牛涨2.5%，飞鹤涨1.7%，里昂、银河齐看好原奶价格复苏】格隆汇10月9日｜港股乳制品股集体上涨，其中，现代牧业涨4.5%，优然牧业涨近3%，蒙牛乳业涨2.5%，原生态牧业、中国飞鹤涨1.7%。消息面上，原奶价格上行周期启动。里昂证券最新研报指出，在与伊利、蒙牛及现代牧业等乳企高管交流后，观察到上下游企业均对未来两至三年原奶价格温和复苏轨道感到乐观。伊利及蒙牛均表示有信心明年液态奶产品市占率可提升。里昂看好蒙牛乳业及现代牧业，分别给予“高度确信跑赢大市”及“跑赢大市”评级，预期两者在原奶上行周期中净利反弹受惠较多，并视伊利为稳健之选。中国银河研报称，合同奶价7月同比增速转正，8-9月中秋节前延续上涨趋势，预计节后奶价走势或强于2025年同期水平，将推动牧业公司盈利持续改善。

电报 ·10-09 10:41

【贝因美：婴配粉行业竞争焦点已从价格战转向综合较量】格隆汇9月24日｜贝因美近期在接待机构调研时表示，当前婴配粉行业正处于存量博弈与结构性升级并行的阶段，行业集中度持续提升，竞争焦点已从价格战转向配方科研、全渠道服务及品牌心智的综合较量。公司将基于战略规划，一方面持续抢占市场份额、提升客总价，另一方面坚持以母婴作为流量原点，依靠科技赋能做用户的深度运营，向面向家庭专业消费的综合型企业延伸。

电报 ·09-24 11:01

【公司问答丨贝因美：目前小规模尝试电解质饮料业务 该品类对公司业绩影响很小】格隆汇9月20日｜有投资者在互动平台向贝因美提问，看到公司有在售电解质饮料，公司是否要布局饮品行业，是否考虑做跨行业布局来增加公司影响力？贝因美回复称，公司目前小规模尝试电解质饮料业务，该品类对公司业绩影响很小。

电报 ·09-20 15:42

【大行评级丨里昂：原奶价格进入上行周期，维持蒙牛乳业“高度确信跑赢大市”评级】格隆汇9月16日｜里昂发表报告指，内地上游奶牛存栏淘汰仍在持续，下游龙头企业继续抢占市场份额。该行预期原奶价格将逐步回升至每公斤3.3元至3.4元，足以覆盖总生产成本，而目前行业层面仅能覆盖现金成本。该行维持蒙牛乳业“高度确信跑赢大市”评级，目标价22.9港元，以及现代牧业及伊利“跑赢大市”评级，目标价分别2港元及35元。该行预期，厄尔尼诺对上游企业的影响大致可控，并看好现代牧业等龙头企业，因其具备良好采购及技术能力以缓解影响。

电报 ·09-16 13:36