煤炭

【平煤股份：近期主焦煤价格呈现上行态势 但盈利弹性存在不确定性】格隆汇11月2日｜平煤股份在2026年第三季度业绩说明会上表示，近期主焦煤价格呈现上行态势，公司将持续跟踪煤价、产销、成本等变量，动态开展滚动测算。煤价波动、长协定价、产量及成本等多重因素会影响盈利兑现，盈利弹性存在不确定性。

电报 ·12小时前

【国家能源局：三季度煤电发电量及电煤用量持续下降 迎峰度冬煤炭库存总体有保障】格隆汇11月2日｜据国家能源局消息，2026年三季度，我国煤电发电量及占比同比下降，能源低碳转型取得新进展。随着近期煤炭增产保供举措加快实施，煤炭供应稳步恢复，与之同时，煤炭消费相对平稳，供需差进一步收窄，叠加电煤库存保持安全合理区间，为迎峰度冬保供提供坚实基础。煤电发电量及占比同比下降。7、8、9三个月，全国煤电发电量同比分别下降4.0%、4.6%、1.9%，电煤用量相应降低。继今年上半年国内煤电发电量占比首次低于50%以下，9月底进一步降至49.1%。煤电年新增发电量占全社会新增用电量的比例持续下降，9月底降至4.4%。煤炭库存处于安全合理区间。截至10月25日，环渤海港口存煤2692万吨，同比增加215万吨，其中秦皇岛港存煤595万吨，同比增加42万吨。全国统调电厂存煤保持较高水平，10月25日为2.1亿吨，平均可用35天，与近三年平均水平相当。

电报 ·13小时前

【安泽低硫主焦降70至2280 矿山原煤日产微降1.6万吨】格隆汇10月29日｜国内市场炼焦煤震荡调整运行。供应端，Mysteel调研523座炼焦煤矿山原煤日产环比减少1.6万吨。精煤库存环比减少8.8万吨，本周吕梁部分煤矿完成月度产量任务而停产，拖累总体数据下滑。同时本周炼焦煤市场偏弱运行，虽然煤矿签单乏力，但前期订单仍在执行，且煤矿产量下滑，坑口库存小幅下移。价格方面，临汾安泽低硫主焦精煤出厂价现金含税2280元/吨，降70元/吨。

电报 ·10-29 19:02

【大行评级｜中银国际：下调中国神华目标价至48.46港元，重申“买入”评级】格隆汇10月28日｜中银国际发表报告指，中国神华第三季按IFRS净利润同比增长3%至163亿元，低于该行预测14%，主要由于煤炭及电力分部表现弱于预期。展望未来，该行预期公司第四季盈利环比增长3%，主要受惠于冬季动力煤价格预期走强。该行下调2026至2028年盈利预测5%，并将目标价由50.7港元降至48.46港元，但重申“买入”评级。

电报 ·10-28 16:36

【新集能源：2027年长协电价谈判正按计划推进】格隆汇10月27日｜新集能源在2026年第三季度业绩说明会上表示，2027年长协电价谈判正按计划推进，受电力供需边际趋紧、容量电价机制完善及售电侧定价趋于理性等因素影响，市场对2027年长协电价修复的预期有所增强。面对现货电价波动，公司将通过煤电一体化协同、长协煤高比例覆盖、容量电价稳定收益和灵活电力交易，平滑短期波动。

电报 ·10-27 10:57

【大行评级｜大摩：维持中国神华“增持”评级，预期第四季盈利具韧性】格隆汇10月27日｜摩根士丹利发表报告指，中国神华今年首九个月纯利同比升4%至440亿元，意味第三季纯利同比升3%至157亿元，大致符合市场预期。该行预期第四季盈利具韧性。山西煤矿复产仍在推进，但在安检仍然严格，加上煤矿企业心态转变，整体复产进度缓慢。此外，冬季供暖前补库需求及电厂库存偏低，料短期动力煤价将在高位波动，意味神华年底前盈利具韧性。该行维持对其“增持”评级及目标价48.3港元。

电报 ·10-27 10:32

【大行评级｜中银国际：上调中煤能源目标价至11.42港元，评级升至“买入”】格隆汇10月26日｜中银国际发表报告指，中煤能源2026年第三季按国际财务报告准则计算的盈利为46.92亿元，环比增长8%，较该行此前预测低7%，差异主要源于单位煤炭生产成本高于预期。该行预计，受惠于动力煤价格预期走强，第四季盈利将环比增长6%。由于近期股价走弱，其H股目前已具备2026至2028年预测期5.8%至6.5%的吸引股息收益率，该行将其评级上调至“买入”，目标价上调至11.42港元。

电报 ·10-26 14:45

【大行评级｜瑞银：中国神华第三季盈利略逊预期，维持“中性”评级】格隆汇10月26日｜瑞银发表报告指，中国神华2026年首九个月股东应占净利润473亿元，同比升2.1%(对比2025年同期经重列数字)，约达该行2026年全年盈利预测的78%。第三季股东应占净利润163亿元，同比升2.6%(经重列基准)，略低于该行及市场预期。即使第三季对高位现货价的敞口有限，煤炭业务表现仍然强劲。公司展望及指引未有改变，将于10月30日举行业绩后电话会议。该行预期投资者对业绩反应中性至略偏负面，因第三季盈利略低于市场估计；按该行盈利假设，H股现时隐含股息收益率约5.8%，续视其为市场波动中具韧性的高息股，维持“中性”评级及目标价48港元。

电报 ·10-26 14:16

【双焦期货跌2%】格隆汇10月26日｜焦煤主力合约日内跌幅达2%，现报1383.5元/吨。焦炭主力合约日内走低2%，现报1882元/吨。

电报 ·10-26 10:46

【港股异动丨煤炭股多数逆势活跃，兖煤澳大利亚涨近4%，冬储需求催化煤价走强】格隆汇10月26日｜港股煤炭股多数逆势活跃，其中，兖煤澳大利亚涨近4%，中国神华涨2.7%，中煤能源涨2.5%，南南资源、中国秦发跟涨。消息面上，冬储需求提供阶段性催化。秦皇岛港5500大卡动力煤价格已突破1000元/吨关口，截至10月21日升至1040元/吨，年内涨幅超50%。机构预计11至12月电厂补库动力较强，煤价有望延续偏强趋势。红利风格加持。在科技成长板块波动加大的背景下，资金向煤炭等红利资产切换，进一步推升板块关注度。中信证券预计样本煤企三季度净利润环比增长约27%，四季度盈利继续改善。

电报 ·10-26 10:29

【研报掘金｜中金：兖煤澳大利亚第三季煤炭产销略低于预期，关注第四季弹性释放，维持“跑赢行业”评级】格隆汇10月22日｜中金发表报告指，兖煤澳大利亚第三季煤炭产销略低于预期，关注第四季弹性释放。公司10月20日发布第三季运营报告，第三季权益商品煤产量约940万吨，同比升2%、环比跌13%，产量环比下滑主要因莫拉本煤矿经历搬家倒面，新工作面已于9月投产，有助第四季产销恢复。第三季自产煤权益销量900万吨，同比跌16%、环比跌23%；自产煤综合售价每吨170澳元，同比升21%、环比升6%，其中动力煤及炼焦煤售价同比及环比均上升。公司维持年度产量、成本及资本开支指引不变，并预计权益产量或处于指引区间上半部分。随着莫拉本煤矿生产逐渐恢复，该行认为公司整体产销有望增加，量价齐升有望推动公司盈利弹性释放。考虑到煤价假设上调，该行上调2026年盈利预测12%至5.60亿澳元，维持2027年盈利预测基本不变，维持“跑赢行业”评级及目标价39港元不变。

电报 ·10-22 11:17

【港股异动丨煤炭股集体弱势，港口动力煤“弱稳运行”成交困难，山西220座煤矿复产】格隆汇10月22日｜港股煤炭股集体弱势，其中，MONGOL MINING跌4.6%，首钢资源、力量发展跌4%，易大宗、中国秦发跌3.7%，中国神华跌2.8%，兖矿能源、中煤能源跌超2%，南戈壁、兖煤澳大利亚跟跌。消息面上，动力煤价格虽仍在千元上方，但市场情绪已开始转弱。Mysteel数据显示，10月22日港口动力煤市场“弱稳运行”，下游询货冷清、采购意愿低迷，成交困难，部分观点认为煤价有回调空间。中国能源网也指出，港口市场情绪进一步走弱，下游终端需求释放不足，产地煤价逐步松动，对现货盘面形成压制。据山西省能源局消息，截至目前，山西已有220座煤矿完成整改并顺利复工复产，原煤产量持续抬升，稳产稳供态势不断巩固。9月26日全省煤炭安全稳产稳供工作推进会召开后，煤矿复工复产步伐明显加快。此前国家发改委等部门已明确要求山西加快停产煤矿复工复产，在确保安全的基础上全力增加煤炭供应。供给端增量预期的升温，直接动摇了市场此前对“供应偏紧”的定价逻辑。

电报 ·10-22 10:45

【山西多管齐下推进复工复产 煤炭稳产稳供成效显现】格隆汇10月20日｜据山西省能源局消息，山西省深刻汲取事故教训，统筹高质量发展和高水平安全，截至目前，已有220座煤矿完成整改并顺利复工复产，原煤产量持续抬升，稳产稳供向好态势不断巩固。9月26日全省煤炭安全稳产稳供工作推进会召开以来，煤矿复工复产步伐明显加快，原煤产量持续抬升，9月日均产量较8月提升约22万吨，10月以来日产量加快恢复，稳产稳供向好态势持续巩固。下一步，山西将系统施治、严实监管，守牢安全生产底线，扛稳能源保供重任，为夯实今冬明春供暖季煤炭保供贡献山西力量。

电报 ·10-20 19:51