5月14日当天，上证指数盘中创下4258高点，迄今已回调超过两个月，跌幅高达11%。

最近，市场风格更是从科技成长股，切换至金融地产等老登板块。想必不少人都在关心，科技行情是否结束了？A股慢牛行情还在吗？

司令始终认为，股债均衡配置是“获取长期收益、对抗股市风险”的重要利器！简而言之，当股市点位不断突破时，进行“减股增债”的动作；当遇到极端回调行情时，反之“增股减债”，而不是被迫就地卧倒。

那么，哪些债券基金在本轮回调中，Sharp指标表现持续优秀呢？司令从四类债基中，各挑选出10只，一起来看看基金经理的投资思路。

1）短期纯债基金

Wind统计显示，全市场有数据的939只短期纯债基金（多类份额、分开计算，下同），2026.1.1-5.13区间，平均收益率为0.79%，正收益比例为100%；2026.5.14-7.17区间，平均收益率为0.26%，正收益比例为99.57%。

按本轮Sharp指标排序，继续优秀的依次为：平安元福短债、招商招利一年理财、东海锐安短债、平安元泓30天滚动持有短债、景顺长城睿丰短债、博时双月享60天滚动持有、长信稳航30天持有中短债、上银慧享利30天滚动中短债、国寿安保超短债、天弘优利短债。

投资思路上，比如上银慧享利30天滚动中短债，2026Q1季报中谈到，一季度资金整体宽松，短端利率和信用债收益率稳步向下，曲线有所走陡，信用利差有所压缩。组合延续采取防守反击策略，中短久期、中低杠杆的结构取得了一定防守效果。

再比如国寿安保超短债，2026Q1季报中谈到，一季度及时配置了收益较好的信用短债，提升了组合杠杆，在信用利差压缩过程中获得了相对不错的收益。

2）中长期纯债基金

Wind统计显示，全市场有数据的3513只中长期纯债基金，2026.1.1-5.13区间，平均收益率为1.13%，正收益比例为99.69%；2026.5.14-7.17区间，平均收益率为0.42%，正收益比例为98.46%。

按本轮Sharp指标排序（不含定开型），继续优秀的依次为：富国安阳90天持有、贝莱德安泽60天持有、国泰利惠90天滚动持有、上银慧景利60天滚动持有、泰康悦享60天持有、万家稳康30天持有、上银慧诚利60天持有、南方月月享30天滚动持有、嘉实季季慧享3个月持有、广发添盈180天持有。

3）一级债基

Wind统计显示，全市场有数据的862只一级债基，2026.1.1-5.13区间，平均收益率为1.72%，正收益比例为98.96%；2026.5.14-7.17区间，平均收益率为-0.32%，正收益比例为54.18%。

按本轮Sharp指标排序（不含定开型），继续优秀的依次为：广发添益120天滚动持有、易方达稳裕120天滚动持有、富国安元120天持有、鹏华普天债券、建信睿享纯债、易方达安旭90天持有、建信睿怡纯债、国泰利享鑫益90天持有、银华季季丰90天滚动持有、华夏稳鑫增利80天滚动持有。

投资思路上，比如建信睿享纯债，2026Q2季报中谈到，二季度债券市场收益率整体下行，超长端利率债和中长期限低评级信用债表现较好。报告期内，产品配置以信用债为主，注重票息收益的积累，期间维持了一定的杠杆水平，并根据市场情况进行利率债的波段交易。

再比如华夏稳鑫增利80天滚动持有，2026Q1季报中谈到，报告期内对债券资产配置了合理的仓位和久期，积极开展优质信用资产挖掘，并根据市场情况进行了一定的波段操作。

4）二级债基

Wind统计显示，全市场有数据的1612只二级债基，2026.1.1-5.13区间，平均收益率为2.66%，正收益比例为94.44%；2026.5.14-7.17区间，平均收益率为-1.88%，正收益比例为10.79%。

按本轮Sharp指标排序（不含定开型），继续优秀的依次为：华夏安康信用优选、富安达增强收益、华夏稳健增利4个月滚动持有、嘉合磐恒、恒生前海恒源嘉利、鑫元双债增强、前海开源鼎瑞、国融添益增强、中泰稳固周周购12周滚动债、长城稳健增利。

投资思路上，比如富安达增强收益，2026Q2季报中谈到，债券市场在基本面不强、资金宽松格局和配置需求刚性下，利率债整体跟随资金面变化波动，收益率整体呈现先下后上；信用债市场整体表现较为稳健，波动小于利率债，信用利差、评级利差和期限利差压缩。该组合以高等级信用债为核心配置方向，同时以利率债作为流动性保障，以求有效控制净值回撤，产品整体运行平稳。

总而言之，长期做好股债均衡搭配，不仅能够在极端行情中保住本金，当市场回暖时，还有更多本金参与反弹，长期复利反而更高。

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