A股主要指数全日走势震荡，截至收盘，沪指跌0.07%报3885.33点，深证成指跌0.64%，创业板指跌1.1%，北证50跌0.15%，科创50指数跌1.62%。全市场成交额16430亿元，较上日缩量3440亿元，续创年内次低单日成交纪录，全市场超3100只个股上涨。

盘面上，培育钻石板块全日表现强势，恒盛能源、黄河旋风涨停，机构指金刚石散热迎AI产业化拐点；CRO概念股活跃，万邦医药、近岸蛋白20cm涨停；行业龙头村田公告停产部分MLCC料号，刺激MLCC概念上涨，双星新材两连板，康达新材涨停；汽车股全线上涨，安凯客车、众泰汽车、海马汽车涨停，特朗普放话不反对中国车企赴美建厂；元件、创新药、PCB概念涨幅居前。

另一方面，军工装备板块表现低迷，建设工业跌超7%，国瑞科技跌超6%；农业股普遍回调，敦煌种业、新农开发、亚盛集团跌停；旅游及酒店、煤炭、多元金融板块跌幅居前。

【复盘合集】

AI踩刹车！缩量3440亿！1.64万亿地量再现，都在等超级央行周

市场周五出现了大跌，好在资金护盘才不至于那么难看，主要还是因为市场对接下来“超级央行周”来袭的担忧。不过，在周五晚间美国公布CPI数据超预期后，美国股市不仅没跌反涨，今天市场也是迎来了一丝喘息的机会。今天惯性低开之后，就走出来低开高走的走势，不过各大指数和个股分化也是比较突出，全天呈现一个涨多跌少的局面。

今天个股普遍是偏强的，偏弱的是AI硬科技，主要是AI三巨头罕见达成共识：“我们必须为前沿AI踩刹车”。主要是AI放任其发展下去会出现比较大的安全隐患，甚至达到不可控的目的，因此AI巨头才提出要减缓AI发展。

这一消息一出，对于高度依赖AI重资本开支预期的AI硬件方向无疑是浇了一盆冷水，因此今天大部分AI硬科技方向都出现下跌，这也是压制市场的主要力量。

对于AI硬科技来说，短期情绪的压制无法避免，这一块利多利空都十分充分，因此这一块做投资是相当困难的。现在看到的很多利好的消息，其实都是果不再是因了，因此现在还一如既往的看好，可能并不那么合适了，还是要谨慎对待比较好。

那接下来市场怎么看？目前的市场也比较简单，现在市场跌破了通道，那就说明当下选择方向是向下的，那我们就做好防守就好，多耐心等一等。

本周四是一个重要的时间窗口，因为美联储、英国将公布利率决议，而日本是周五公布，所以这些对于市场的冲击都会比较大。如果美联储周四公布不加息，那么市场就会迎来上涨的拐点，接下来就还能继续看一波反弹。

如果周四公布加息，那可能就会加剧市场波动，市场可能就会进一步下行，那前期低点3741将是非常重要的防守位置，一旦有效跌破，那就极有可能复刻2022年初的走势，这也是我们必须要谨慎的。在此之前，只要美股没有太多变化，估计我们也是会处于一个平稳的状态，所以大家多耐心看看，也就这几天了。

成交量方面三市场成交1.64万亿，相较于前一天缩量3440亿，这个缩量幅度是非常大的，这也意味着观望的情绪进一步浓厚起来，所以多耐心等一等肯定没问题。板块资金方面

资金净流入比较多的方向：PCB概念（46.24亿）、创新药（44.7亿）、固态电池（40.05亿）、比亚迪概念（39.9亿）、宁德时代概念（35.22亿）等，排名前二十的行业资金净流入都在16~47亿之间。资金净流出比较多的方向：融资融券（151.11亿）、国企改革（121.59亿）、数据中心（113.45亿）、芯片概念（102.77亿）、2026中报预增（82.04亿）等，排名前二十的行业资金净流入都在49~152亿之间。

由此可见，今天资金净流出/入算是一个正常的情况，代表科技股情绪的融资融券今天依旧是净流出的，但相较于周五是有些好转了。

板块方面

AI硬件当中的细分强势领涨，一个是MLCC概念，消息面上，村田正式公告停产部分 MLCC 料号，向客户发布"产品线优化"通知，宣布在 2026 会计年度启动部分 MLCC 产品停产与产能调整，同时扩充其他产能。另外一个是培育钻石，有分析指出，2026年将成为金刚石半导体散热产业的关键转折点。依托AI算力芯片散热刚需爆发、国家 级政策强力赋能、材料技术迭代突破，金刚石正式迈入产业化元年。

其实这两块市场一直都有预期，正因为如此有消息出现市场关注度就会比较高，可以说每隔一段时间就会炒一下，但这两块真的还有多高的预期？现在巨头都开始踩刹车了，我觉得这是需要深度思考的问题。如果从走势来看，这两块的高光已经在6月份表现了，现在更多还是超跌反弹，主要是因为这个方向7月的大跌套住了不少人，因此往上压力也是会比较大。

这一类品种上涨了见好就收比较好，千万不要因为市场有很多涨价的消息就一直看好，其实这些消息都是结果，里面被套的资金都是要借这利好出货的，所以一定要谨慎切莫去追高。

其次就是创新药强势，其实这个方向走强一点都不意外，首先基本面是非常顺的，其次最近一段时间也是先于市场调整，并且调整也是足够的充分，自然市场反弹，这一块强势的概率也会高出许多；最后就是科技股因为AI三巨头“踩刹车”导致科技股情绪下修，资金从科技股分流。

今天上涨就是这三者共振引发的，对于后续这一块仍然还是坚定看好，即便后市下跌，这一块逆势走强的概率是比较高的。

一方面，今年创新药本身就从研发周期步入收获周期，业绩是非常有保障的，就算当下不涨，那么三季报预披露也大概率是要表现的。

另一方面，西湖大学共同用AI研究的创新药上市，这本身就是一个商业化的突破，未来肯定是有预期的，就看什么时候爆发而已。尤其是这个方向还调整充分，只要未来科技股不虹吸，这一块走强都是大概率的事情，所以这一块还是值得重点看的。

最后就是汽车相关的方向强势领涨，消息面上，9月11日消息，九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，首次将“产能预警调控”写入行业五年规划，并提出到2030年新能源乘用车、商用车新车总销量占比分别达到70%、40%。以及9月14日广汽集团A股因“重要事项未公告”停牌，汽车行业兼并重组预期升温引发了市场的预期。对于汽车行业而言，目前依旧还是处于内卷的阶段，价格战一直在继续，毕竟前几年才进入超级景气周期，现在处于周期下行阶段，要实现周期反转还是非常困难的。

现在更多还是因为政策面的宏观调控带动的上涨，能持续多久暂时是不好说的，即便是有行情也是阶段性的，因此这个方向操作要特别注意不要去追高，涨高了也是要及时离场。未来可能不再内卷了，这个行业可能才会具备新的投资价值。

原油暴涨+美联储加息逼近，大A资金观望跑路

一.大盘综述：缩量收绿，指数与个股的背离

三大指数小幅收跌，沪指守住3885点，微跌0.07%，创业板跌超1%。全天超3100只股票上涨，仅2200多只下跌。成交量16430亿，相比前一日直接缩水3440亿，主力资金整体流出182亿。增量资金不敢进场，场内主力没有选择砸盘离场，而是借着震荡，选择调仓换股。

二.宏观警报：高油价与美联储的通胀压力

外围市场的利空正在持续发酵，国际原油大涨超3%，站稳103美元上方。同时美国通胀数据反弹，市场预判美联储9月加息概率大幅飙升。哪怕外界有降息呼声，但通胀居高不下，美联储收紧流动性的动作基本板上钉钉。这对A股影响很直接：高油价带来输入性通胀压力，海外加息抽走全球资金，高位成长股的估值会持续承压。

三.资金大迁徙：科技板块遭血洗，医药机械逆势崛起

今天主力调仓态度非常坚决，典型的高位出逃、低位布局。高位的通信板块重灾区，单日百亿资金出逃，军工、农业板块同步遭资金兑现，前期大热的AI、通信产业链，因为估值偏高、流动性收紧，机构集体止盈离场，拖累大盘指数。而低位板块彻底迎来机会，医药生物板块强势领涨，净流入资金稳居第一，机械设备、公用事业、汽车板块也持续获资金加仓，成为当下最稳的避险方向。

四.板块解剖：避险、抗通胀成市场主线

盘面风格彻底切换，资金不再追捧高位科技，专攻低位稳健标的。医药、化工、公用事业抗通胀、抗跌属性拉满，油价上涨带动化工品涨价，叠加医药长期超跌，成为资金首选。汽车、家电、机械等实体制造板块稳步回暖，搭配银行护盘，稳住了市场基本盘。反观市场拖累项，通信、军工持续退潮，地产、金融持续低迷，也是创业板持续走弱的核心原因。

市场主要热点题材

A股真难啊，周五美股全线上涨，结果周末又开始热议AI放缓的话题，于是A股又被带进坑了。

说白了，还是咱们内资的脊梁不够硬，竟然跟着外围宏观与消息来回摇摆……先简单说一下美加息问题，最近市场已经在交易9月加息的定价了，咱们A股尤其是双创指数持续阴跌（科创综指10天跌9天，创业板10天跌8天），美加息话题没有影响到美股，反而A股给吓到了！周三美联储即便宣布加息，估计咱们这边也不会有太大反应了，毕竟提前计价了。

对于美加息的问题，很多机构都认为只是预防性加息，树立美联储信誉的加息，而非趋势性加息。我们也觉得大概率是如此的，但正由于各大机构如此预期，尤其是美股还高高在上，没有跌，后续一旦加息，还真有可能加2-3次来降速。这种动作对于资本市场短期影响是偏负面的。

但中期看，我们认为中途的加息之后，应该过不了多久还得恢复降息通道，这需要看能源价格是否下降等问题……对A股的影响，短期已经在反应了，目前应该至少计价了1次加息。

不过，A股是相对封闭独立的市场，咱们的国内货币政策是适度宽松的，利率也保持相对低的状态。实质影响非常小，更多是间接影响、情绪映射影响为主！

所以，我们觉得没有必要过度悲观。AI放缓的热议话题--事实上并未说资本开支放缓，更多是说AI安全没有跟上先进AI模型的迭代速度。呼吁放缓节奏，只是呼吁，或许人家自己加速发展，呼吁别人放慢节奏呢？假如对方真的放慢节奏，对于算力落后的我们来说或许是机会，更有机会追上。

很显然，AI的军备竞赛不会停的，各国都在明争暗斗，产业依旧会保持非常迅猛的发展节奏。我觉得周末关于AI放缓节奏话题更多还是指向了AI安全的需求有大幅飙升的空间，对于这个方向后续应该有比较多机会……短期有个重要的指标需要重视--油价！最近布伦特原油价格持续飙升，目前已经来到了107美元/桶，目前这种加速上行的态势还未结束的迹象，这对资本市场影响比较大。

主要原因还是地缘局势还未缓解……这不仅影响到了美加息预期，还对日本、欧洲经济体形成了影响，也开启了加息动作……我认为短期大家也可以参考一下油价走势趋势变化，若油价能见顶回落改变上行趋势，那么A股才有喘息机会，才有开启新行情的机会！今日盘面来看，整体表现还不错，个股涨多跌少。

板块来看，涉及的面比较广、杂乱：上涨超跌的铰链今日反弹了4.73%、折叠屏反弹了2.28%，这个方向有点错杀了，估计还是要修复的；创新药相关也跌回到了8月份的启动位置，不过产业利好继续释放，今日CRO概念涨4.57%、创新药涨2.47%、基因测序涨2.51%、多肽药涨2.24%等等；AI散热的培育钻石涨4.4%、液冷概念小红0.84%等；AI安全涨2.07%，其中永信志诚涨20%、绿盟科技涨10.9%等；

电子烟涨1.97%，这种小板块竟然被市场挖了出来，消息面--2026 年 7 月 28 日国家烟草专卖局发布《加热卷烟》强制性国标征求意见稿，意见反馈截止 9 月 26 日。还有华为昇腾相关品种今日午后也有表现，比如意华股份、航天电器、华丰科技等拉升……$意华股份(SZ002897)$ 

目前市场很多板块跌了很久了，不少都回到了非常低的位置，后续要是市场环境稳定，稍微给点阳光，估计爆发反弹的板块会比较多的……现在就是等吧，这个时候很多资金都在观望，缩量还在持续，只能等变量出现了，巧妇难为无米之炊……

又缩量了！

上周五CPI数据出来之后，加息预期暴拉，但全球资产普涨，本来大家都觉得利空出尽了，没想到一夜之间，全都变了。今早亚太开盘前，各大资产直接集体跳空，现货黄金跳空低开超10美元，纳指100期货跌超1%，韩国股市低开3%，日经225低开2%，布伦特原油期货跳涨3%，盘中一度破108美元/桶。

首先是周末有几个关于AI领域的利空，源头是Anthropic CEO达里奥这两天公开呼吁，AI行业应该放慢模型能力提升速度，给安全机制追赶的时间；紧接着奥特曼周末在接受媒体采访时突然宣布，OpenAI今年不上市了，延迟到明年。

美国AI三巨头的模型如果真的降速，会给中国企业提供宝贵的追赶窗口期，缩小中美代差，但不可否认的是国内很多半导体企业的产品是全球销售的，进入了英伟达、谷歌等全球产业链，而且占比很高；资本市场是联动的，A股、港股可能会出现短期心理压力。

从今天盘面来讲，周五放的点量，今天全吐回去了，整体还是震荡的样子。

现在最令短线难过的是，几乎找不到太好的有持续性的载体，每天看起来好多大涨的，结果天天都是新面孔，哪怕持续性都算好一些的PCB和CPO，也如此，更何况其他了。

从技术面上讲，上周五A股的放量探底回升，是个比较强的情绪修复信号。如果这个信号再来1-2次，大概率就是阶段性见底形态，反弹周期就会到来。

上周五只是第一根，接下来几天的走势蛮关键。就这样，祝好。

一天交易结束，总资金亏损1.5个点今日加仓了通鼎互联，东山精密，现在手中通鼎互联 东山精密分别2成仓，光迅科技1.5成仓，亨通光电 光库科技 分别1成仓，总计7.5成持股

今日两市在消息刺激下缩量低开震荡，就目前来看无论是价格区间，还是成交量，都来到了弱势震荡底部阶段了就概率来说，随时都可能会有一个小幅度的强势反弹，在我这里机会大于风险，所以我选择了加仓，同时持股不动，希望接下来的市场，能够早点走出来吧

备注一：当下整个市场，处于明显的弱势震荡行情，在弱势震荡行情中，想要持续性杀跌就两个条件，一个是连续加速后处于相对高位，这个条件暂时不满仓，一个是持续性的利空，其实最近市场一直有利空，从上周开始基本上每天都有，整个市场最近走的也不是很顺畅，但相对来说其实并没有看见太多不计成本抛盘，换句话来说最近在利空下，整个市场逆势抗跌，所以持续性主跌的风险很低

备注二：在无持续性主跌分风险基础上，量价都来到相对低位了，那么随时都可能来一个强反弹，而这个强反弹，理论上需要一个利好消息刺激，在没有出现之前大概率就是震荡为主这个市场，有仓位的可以继续持股或者加仓，没有的就等，等一个强反弹就行

备注三：就目前市场来看，可以选择空仓休息，也可以选择加仓或者持股，但一定记住不要反复的追涨杀跌，反复追涨杀跌，就是反复被收割

备注四：假如我是说假如，如果现在不看好，选择了空仓休息，那么如果接下来有反弹，尽量不要去追，追就容易被套

备注五：就我自己来说，我现在7.5成持股，接下来根据市场情况，去调整节奏，等新的波段拉升后，再一键清仓就行

以上是各位高手在格隆汇社区的复盘合集，想看更多港美A优质复盘帖子，请下载格隆汇APP，欢迎加入格隆汇社区！