中国人民银行副行长陆磊日前在国务院新闻办公室举行的「十五五」系列主题新闻发布会上表示，「十五五」时期，人行将进一步优化中国特色现代货币政策框架体系，在货币政策目标、工具及传导机制等方面更趋科学前瞻，助力完善中央银行制度及建设金融强国。百惠金控整理相关要点，与读者分享。

一、货币政策目标：坚持币值稳定，逐步强化利率调控

陆磊表示，在政策目标上，人行将坚定维持货币币值稳定，以此促进经济增长，并有效支持实体经济高质量发展；同时将逐步淡化数量型中介目标，更加注重发挥利率调控的作用。

二、货币政策工具：健全利率传导机制

在政策工具方面，陆磊表示，人行将持续健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度，并更灵活精准地开展公开市场操作，健全市场化的利率形成、调控及传导机制，增强政策利率的引导作用，使短端货币市场利率围绕政策利率更平稳运行。人行亦将进一步畅通由政策利率向市场基准利率、再到各类金融市场利率的传导路径，优化结构性货币政策工具体系，提升服务实体经济的质效。

三、汇率政策：坚持市场化形成机制，防范非理性预期

陆磊表示，中国实行有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时致力防范市场羊群效应及非理性预期的自我强化。他强调，中国没有必要、亦无意通过汇率贬值来获取贸易竞争优势。

他并指出，随着出口结构转型升级，企业的议价能力及汇率风险管理能力持续增强，中国贸易对汇率波动的敏感性已大幅下降；加上外贸企业更广泛运用汇率避险工具，以及人民币在贸易结算中的占比持续提升，进一步降低了贸易活动对汇率波动的敏感程度。

四、政策沟通与宏观协同

陆磊表示，人行将进一步提升货币政策沟通及预期管理水平，提高政策沟通的可理解性与权威性，并加强宏观政策协同，增强政策取向一致性，促进宏观调控多重目标之间的动态平衡。他总结指出，「十五五」时期中国货币政策框架将逐步转型优化，以更适配深刻变化中的经济金融结构，更有效开展宏观调控、支持实体经济，为高质量发展营造良好的货币金融环境。

百惠观点

是次发布会传递的其中一个重要信息，是人行明确重申无意以汇率贬值换取贸易竞争优势，并强调中国贸易活动对汇率波动的敏感度已见下降。这一表态与近年内地出口结构转型、企业避险工具运用增加、以及人民币贸易结算占比上升等结构性变化互相呼应，反映当局倾向以市场化机制而非主动贬值手段应对外部贸易环境变化。

重要声明：以上内容由百惠金控提供，仅作参考，并不能完全代替投资者的判断和决策。投资者需要根据自身风险承受能力情况和需求，建议进行分析和评估，以制定最合适的投资策略。

关于百惠金控：旗下的百惠证券(中央编号: BPQ161)获香港证监会发牌进行第一类及第四类受规管的持牌活动。同时，旗下的百惠资本(中央编号: BSM550)持有第一类及第六类牌照，并且拥有保荐人资格。