在9月16日，中邮人寿发布了一则关于董事长任职的公告。

公告显示，在国家金融监督管理总局的批准下，自9月14日起，由李学军正式担任公司董事长。这也是中邮人寿首次引入非邮政体系出身的董事长。

（图源：中邮人寿）

 与此同时，比较引人注目的是中邮人寿在2026年上半年的盈利表现。据公司今年上半年的偿付能力报告显示，公司净利润达到70.68亿元，同比增长63.52%，稳坐银行系险企净利润榜榜首。

 这种业绩高增以及人事破冰的局面，无疑表明中邮人寿正站在新的发展路口上。李学军能否在中邮人寿盈利高增的过程中，继续添加助力，带领公司做大做强？ 这就要看其手上有哪些牌，又会如何出牌。

 17年邮政系铁律，被李学军破了

 “中邮”二字，人们大概率会先想到中国邮政，毕竟这与日常生活息息相关。

 而实际上，中国邮政作为一家国有独资公司，除了提供邮政、快递物流等服务以外，还提供金融、电子商务与代理等服务。中邮人寿便是其控股的寿险公司。

 自2009年成立、注册登记与挂牌开业以来，中邮人寿已经走过将近17个年头。这17年里，董事长的职务，几乎都由邮政系的人来担任。而李学军是那个例外。

 从履历上看，李学军相较于冯新生、刘明光与韩广岳这些中国邮政系统出身的前董事长， 职业生涯跨度较大。从教育培训、战略规划到省级分公司的一把手，再到人保寿险副总裁、董事会秘书、执行董事，李学军的职业生涯完整覆盖了寿险经营的核心链条。

 或许是因为这种生涯履历，中邮人寿在2021年的市场化选聘中，选择引入李学军担任总经理。在当时，这种举措已然算是一次突破。而后，李学军便在总经理的岗位上展示出了过人能力。

 据21世纪经济报道的资料显示，李学军在任总经理的四年时间里，一边让期交业务占新单比重的比重提升至69%，一边让长期分红险占新单比重超过50%，还将新单负债保证成本率降至2.22%。功绩不可谓不明显。

 在熊虎财观看来，“外来者”李学军从总经理升任至董事长，一来说明他的能力已经得到中邮人寿的认可，二来也说明中邮人寿在治理结构上，出现了重大转向。这一点，可以从友邦保险入股成为第二大股东之后看出端倪。

 可预见的是，中邮人寿后续大概率会加速向市场化、专业化的治理迈进。

 半年狂揽70亿，底子比表面厚

 在2026年上半年，中邮人寿用狂飙的业绩，证明了自身的底子比表面上的还要厚。

 从时代周报、南方都市报与中国经营网等渠道可以了解到，中邮人寿在2026年的上半年，实现保险业务收入1291.38亿元，同比增长9.37%，在10家银行系险企中占比近四成。

 同时，中邮人寿的净利润也达到了70.68亿元，同比大增36.52%，远超工银安盛的43.17亿元、农银人寿的33.12亿元以及建信人寿的32.01亿元。说是“断层式领先”也不为过。

 而这些表面上的数据，实则是中邮人寿多年积累的“经营底子”。

 一是渠道网络护城河。中邮人寿在邮政与邮储银行近4万个网点的资源扶持下，下沉市场的覆盖能力在行业内可以说是无出其右。截至2026年2季度末，中邮人寿银保渠道的签单保费，就占保险业务收入的97.71%，足以见其渠道网络的牢固程度。

 二是逐步修复到位的偿付能力。除去先前李学军担任总经理期间，为中邮人寿所带来的业务结构优化，中邮人寿的核心偿付能力充足率也是强大的底子之一。

 从报告中可以看出，在2026年的2季度末，中邮人寿的核心偿付能力充足率从一季度末的96.98%，一路提升至115.30%；综合偿付能力充足率也从129.70%升至152.98%。同时，风险综合评级也提升到了A类，在监管达标线以上。

 熊虎财观认为，中邮人寿这半年70亿的净利润中，单二季度就贡献了58.22亿元。显然，这与资本市场回暖有着密切联系。在市场回暖的情况下，中邮人寿所能接收到的投资收益也就顺势增加了。

 但抛开市场回暖的因素，中邮人寿自身坚实的底子，才是承接市场红利的关键。

 万亿目标在前，新帅怎么带路

 上任后的李学军，所面临的是中邮人寿的发展规划挑战。

 早在今年四月，李学军就在中邮人寿的2026年媒体开放日上提出“百千万”目标。该目标是到“十五五末”，让中邮人寿的年度利润稳定在百亿元左右，保险合同服务边际稳定达到千亿元，资产体量达到万亿元。

 可截至2026年的6月底，中邮人寿的总资产只是接近7800亿元，距离李学军所定的万亿目标还有不小的差距。对此，李学军的操作是加速分红险转型、探索多元化渠道与持续优化治理结构。

 具体来看，中邮人寿在2026年上半年，就将两款分红型终身寿险纳入到了公司前五大销售产品的阵列中，合计签单保费接近200亿元。同时，一季度长期分红险保费同比增长83%，分红险对新业务价值的贡献率也超过了40%。

可以看出，在如今的低利率环境里，分红险作为行业共识的转型方向，中邮人寿是走在行业前列的。

 在探索多元化渠道方面，银保渠道虽说是中邮人寿保险业务增长的绝对主力，但目前公司正推动银保外拓、经代等新渠道发展。新渠道保费占比已经连续连年维持在15%左右。

 而中邮人寿的数字化转型也在同步推进，中邮重庆分公司率先上线的“医保+商保”直赔服务，也将理赔资金提速至最快10秒到账。

 从这也可以看出中邮人寿所探索的，是一条服务创新的道路。另外，随着友邦保险的入股，中邮人寿的股权结构也更加多元，带来的好处是治理结构有望持续得到优化。

 熊虎财观认为，李学军作为首位非邮政系董事长，其自身横跨寿险经营链条的履历，是其打出“加速分红险转型、探索多元化渠道、持续优化治理结构”三张牌的底气。当然，其中也有股东资源、市场回暖等因素。

 现阶段能够预见的是，李学军后续势必为中邮人寿的战略决策，带去更开阔的视野。

渠道依赖未解，破局仍有硬仗

 虽说中邮人寿有新帅上任以及拥有牢固的经营底子，那么它就真能一往无前、毫无阻碍地实现高质量发展吗？当然不是。

 在监管窗口指导与资本市场波动的影响下，中邮人寿的多款存量产品分红实现率是一路下滑。从2023年的125%—145%区间，骤降至2024年与2025年间的35%-56%。换言之，中邮人寿还需要一段时间去修复分红险的信任。这期间，如何在保持渠道优势上，保持竞争力，是其需要深思的问题。

 熊虎财观认为，除了分红险的信任修复以外，中邮人寿还有其他方面的需要审视。

 渠道依赖是中邮人寿这类险企所带有的显著特点之一。从其2025年报与2026年的二季度偿付能力报告中，可以看出这条渠道还在为中邮人寿的保险业务增长贡献助力，但如果把目光放长远，这种渠道资源还能否源源不断地给中邮人寿提供增长助力，这个问题还具有不确定性。

 结语

 从李学军的升任与中邮人寿的经营表现上看，公司无疑保持着强劲的发展动态。

 对于李学军的升任，这也标志着中邮人寿打破近17年的用人惯例。从中可以看出的，是中邮人寿向市场化、专业化治理的用人倾向。

 而在业绩的表现上，中邮人寿也用自身牢固的经营底子，证明了何为实力。后续，中邮人寿与李学军还要以“十五五末”的时间节点，逐步实现“百千万”目标。

 市场可以翘首观望中邮人寿是如何一步步实现该目标的。