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A股投资策略

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中金：市场如何见底？

中金研究5小时前

十大券商集体发声：底部赔率已现，超跌反弹条件改善

格隆汇小编7小时前

中信证券：接下来一两个月，会集中释放一批方向性信号

中信证券研究昨天 09:50

【券商首席：A股将迎来3大中长期利好】格隆汇11月1日｜据21财经，“本轮调整主要受到海外市场波动和外部风险偏好变化影响，前期涨幅较大的科技成长方向因估值预期较高，回撤也更为明显。但短期价格调整并不意味着长期趋势逆转。”中信建投证券宏观首席分析师周君芝表示。拉长视角看，周君芝认为市场的中长期增长逻辑依然清晰。科技产业升级有望推动上市公司盈利增长，居民资产配置迁移有望为A股带来国内增量资金，人民币国际化则有望拓宽海外资金配置中国资产的空间。三条逻辑分别作用于A股的盈利端、国内资金端和海外资金端。

电报 ·昨天 07:30

【中信证券：沉心远看接下来一两个月会集中释放一批方向性信号】格隆汇11月1日｜中信证券发文称，过去几周，市场波动不小。主要指数从高点回撤，成交额从6月份的日均3.1万亿收缩到本月的1.6万亿上下，两融余额也出现回落。短期情绪偏冷，这是事实，不需要回避。但如果只看到“波动大”，会漏掉同一时间正在发生的另一些变化。情绪在降温，资金的动作却没有停。10月以来，股票型ETF在震荡中持续获得净申购，部分宽基ETF在调整阶段流入反而放大。7月以来股票型ETF累计流入已超7000亿元，持续给市场提供流动性。被动资金的特点很朴素：越到情绪低点，买入越坚决。它不猜明天涨不涨，但它对“这个位置值不值得拿”有自己的判断。产业资本的动作更直接。10月以来，逾200家A股公司披露回购或增持计划，计划金额上限合计超过250亿元；今年以来累计回购金额超1400亿元，创近几年新高。估值端，沪深300市盈率约13倍，处于近十年约56%的分位，市净率约1.4倍，处于近十年27%左右的分位。沪深300股息率约3%，比10年期国债收益率高出近140个基点，股票相对债券的性价比处在近十年偏高的位置。盈利端，1—9月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，其中高技术制造业利润增长52.0%，电子行业利润同比增长1倍。盈利好转不是全面普涨式的，但在最需要被验证的方向上——科技和高端制造——它是真实发生的。接下来一两个月，是明年方向集中落地的时候。年底的中央经济工作会议，会为明年的政策取向定下框架。这意味着，关于明年宏观政策的力度、哪些产业排在前面、内需和科技之间怎么分配资源，会在接下来一两个月集中释放一批方向性的信号。这些信号不会回答“明天涨不涨”，但它们会决定明年哪些方向的盈利逻辑是顺的，哪些需要重新看。短期市场的注意力，几乎完全被成交量和日内涨跌占据。在短期信号最拥挤的时候，明年的事反而没有被充分定价。明年的布局，从来不是在情绪最热的时候开始的，它开始于大多数人还在被短期波动消耗注意力的时候。

电报 ·昨天 07:18

【中邮证券黄付生：三重逻辑共振，A股企稳反弹有支撑】格隆汇10月31日｜“当前缩量更多是阶段交易热度退潮，并不等同于系统性风险的延续，但也尚未出现趋势反转的充分确认条件。”中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生10月30日接受记者专访时指出。情绪降温更多反映在交易端，基本面并未同步走弱。相反，上市公司业绩改善的积极信号正在累积，对市场形成重要支撑。黄付生指出，从中报看，A股净利润增速约15%，其中AI高度相关企业净利润增速高达77%。三季报净利增速进一步提升，为市场由“估值修复”迈向“业绩兑现”打下扎实基本面基础，驱动逻辑正在加速完成结构性切换。展望后市，他判断，在长效稳市机制持续发力、市场悲观情绪逐步修复、上市公司业绩持续验证三重逻辑共振下，市场短期无序波动有望明显收敛，A股具备企稳反弹的坚实基础。

电报 ·前天 11:16

跌了这么多，A股见底了吗？

哥吉拉10-30 21:02

A股收评：沪指跌1.44%！CPO、传媒股集体跳水，白酒逆势飘红

格隆汇股评君10-30 15:39

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市场综述 ·10-30 15:39

A股收评：沪指跌0.82%，PCB、存储芯片走低，银行股强势

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A股收评：创业板指涨3.4%，人形机器人板块爆发

市场综述 ·10-28 15:34

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格隆汇股评君10-28 15:31

【清华金融评论：政策层已转向“常态化稳市” 但更像托底和改善市场质量而非直接制造全面牛市】格隆汇10月28日｜清华大学主办期刊《清华金融评论》发文称，从中国人民银行行长潘功胜、证监会主席吴清在10月金融街论坛，以及当月资本市场和金融形势专家座谈会上的讲话可以看出，政策层正从“救急”转向“常态化稳市”，央行是补充流动性工具，证监会是引导“长钱”入市，同时加强监管。监管部门正视短期波动，但更强调机制化应对。明确保留增量政策空间，等于告诉市场，行情继续承压时仍有工具可用。A股的市场风格也将发生变化，长线资金更看重盈利、现金流和治理水平，可能继续强化大盘价值和高股息板块的相对优势。整体看，政策方向偏积极，但更像托底和改善市场质量，而非直接制造全面牛市。后续能否转强，关键看长线资金是否真能流入、上市公司能否增加分红回购，以及经济和企业盈利能否跟上。

电报 ·10-28 10:20

【华源证券廖志明：A股或已步入配置价值窗口期】格隆汇10月28日｜华源证券研究所所长助理、固收及银行首席分析师廖志明表示，经过持续回调，市场估值、企业盈利、资金结构与大类资产比价四大条件同步改善，A股已经迎来新一轮配置窗口期，建议投资者在分歧中稳步布局中长期机会。廖志明分析，当前沪深300市盈率仅12.8倍，处于近一年0.7%分位、近十年50%分位；创业板综指PE回落至近5年10%分位。低估值叠加盈利上行，投资价值才会凸显。上半年全A归母净利润增速达16%，预计三季度盈利仍维持较高增速。他还表示，当前存款利率、债券收益率均处历史低位，居民储蓄存款余额突破170万亿元，股市投资性价比上升；货币政策延续适度宽松，未来仍存降准降息可能，财政支出有望加快。

电报 ·10-28 10:07

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