博彩

【花旗：下调澳门11月赌收预测至205亿澳门元】格隆汇11月2日｜花旗发表研报指，澳门2026年10月赌收为216.8亿澳门元，约每日6.99亿澳门元，同比跌10%，相当于2019年10月水平约82%，大致符合该行估计的215亿澳门元及市场预期的217亿澳门元。该行对月底运行率改善感到鼓舞，11月主要活动包括银河综艺馆的W Gala及威尼斯人综艺馆的《2026‧超级歌会 歌者归来》，或可额外支持访澳人次。惟该行仍偏保守，因11月18至19日于深圳举行的第33届亚太经合组织经济(APEC)领袖会议或短暂分流博彩需求，故将11月赌收预测由210亿澳门元下调至205亿澳门元，意味同比跌3%，意味每日运行率约6.83亿澳门元。

电报 ·59分钟前

【大行评级｜瑞银：澳门10月赌收符合市场预期，续列金沙中国及美高梅中国为首选】格隆汇11月2日｜瑞银发表研报指，澳门10月赌收达约217亿澳门元，同比跌约10%，按月升约20%，意味日均赌收为约6.99亿澳门元，按月升约16%，符合市场预期。市场预期11月平均每日赌收约6.75亿澳门元，同比跌约4%，按月跌约3%。该行指，澳门博彩业现时估值为今年预测企业价值对EBITDA比率的约7.8倍，较2023年以来平均低1个标准差，继续列金沙中国及美高梅中国为首选，评级“买入”，目标价分别为15.9港元及13.6港元。

电报 ·4小时前

【大行评级｜里昂：预期澳门11月赌收同比跌2%至208亿澳门元，维持银河娱乐为首选】格隆汇11月2日｜里昂发表研报指，澳门10月赌收同比跌10%至217亿澳门元，符合市场预期(市场预期于10月期间持续下调)。这意味着10月26日至31日澳门日均赌收为6.75亿澳门元，较10月1日至25日日均7.06亿低4%。今年首十个月赌收同比跌2%至2088亿澳门元，相当于2019年同期的85%。该行预期11月赌收同比跌2%至208亿澳门元，日均约6.92亿澳门元，较市场预期同比跌4%高出2个百分点。澳门博彩板块现价相当于2027年预测EV/EBITDA约8.2倍，维持银河娱乐为首选。

电报 ·4小时前

【港股异动丨濠赌股盘初拉升 10月澳门博彩收入环比大幅回升20%】格隆汇11月2日｜港股濠赌股盘初拉升，其中，美高梅中国涨4.5%，金沙中国、银河娱乐涨近4%，新濠国际发展涨3.35%，永利澳门涨2.45%，澳博控股涨约1%。消息面上，澳门博彩监察协调局公布的数据显示，10月博彩收入为216.8亿澳门元，同比下跌10%，已是连续第五个月同比下滑。但关键信号在于环比回升了20%。对于此前持续承压的濠赌股而言，环比止跌回升被市场解读为短期触底迹象，从而触发了超跌反弹。11月澳门有一系列大型活动：格兰披治大赛车（11月19-22日）、文明互鉴国际论坛、hush!沙滩音乐会等。这些活动理论上对客流有提振作用。但瑞银提示，11月的基数效应仍然严峻——2025年11月日均赌收约7.03亿澳门元，而国庆黄金周后日均赌收已回落至约6.04亿澳门元。在缺乏重大节日的传统淡季，活动能否有效转化为博彩收入，存在不确定性。

电报 ·8小时前

【大行评级｜大摩：维持美高梅中国“增持”评级，预期2026年市场预测将上修】格隆汇10月30日｜摩根士丹利发表研报指，美高梅中国第三季业绩优于市场忧虑，物业EBITDA录得3.05亿美元，环比升3%、同比升1%，高于该行预期的2.94亿美元，并在澳门淡季中明显强于金沙中国。该行认为估值吸引，按第三季年化及2027年市场预期EV/EBITDA均为6.2倍。公司在行业逆风下执行优于同业，进一步去杠杆料可提升目前5.6%的股息率。市场预期2026年企业EBITDA意味第四季EBITDA约19.74亿港元，环比升1%、同比跌19%，该行视此为偏低门槛，预期2026年市场预测将上修。该行维持对其“增持”评级及目标价12港元。

电报 ·10-30 14:27

【花旗：下调10月赌收预测至215亿澳门元】格隆汇10月29日｜花旗发表研报指，根据业界消息，澳门10月首25日赌收料达约176.5亿澳门元。10月20至25日日均赌收约5.92亿澳门元，较10月12至19日约6.13亿澳门元低3%，亦较2026年9月约6.02亿澳门元低2%，显示该行早前指出的弱势仍然持续。按业界消息，10月迄今日均赌收走势意味同比下跌约10%。该行将2026年10月赌收预测由230亿澳门元下调至215亿澳门元，同比跌11%，并假设本月余下日子日均赌收约6.42亿澳门元。

电报 ·10-29 11:19

【大行评级｜大摩：料新濠博亚股价将于未来60日上升，目标价5.6美元】格隆汇10月28日｜摩根士丹利发表技术研究报告指，新濠博亚近期股价回落，令短期估值更具吸引力，相信其股价将于未来60日上升，发生此机会率料逾80%，评级“与大市同步”，目标价5.6美元。大摩关注澳门前景，并指新濠博亚杠杆高于同业，并预期公司第三季业绩表现较弱，而全新酒店开业亦可推动新濠博亚在10月及第四季的市占率。

电报 ·10-28 11:21

【大行评级｜小摩：金沙中国第三季业绩表现疲弱，仍维持“增持”评级】格隆汇10月23日｜摩根大通发表研报指，金沙中国第三季业绩表现疲弱，与市场担忧的大致相符，经调整运气因素后EBITDA为5.18亿美元，同比跌14%，环比则持平，主要由于上季基数偏低，较卖方市场预期5.27亿美元低2%，相对买方近期已下调的预测低于5亿美元表现未算太差。该行估计行业第三季EBITDA同比跌约10%，令市场对下半年及2027年全年EBITDA预测的下调风险持续存在。该行目前对濠赌股持选择性及审慎看法，维持金沙中国的“增持”评级及目标价17.5港元，认为渐进式派息、强劲资产负债表及仍然稳健的自由现金流，可为未来6至12个月风险回报提供支持。

电报 ·10-23 11:37

【大行评级｜里昂：金沙中国第三季经调整物业EBITDA符合预期，维持“跑赢大市”评级】格隆汇10月22日｜里昂发表研报指，金沙中国第三季经调整物业EBITDA同比下跌12%至5.29亿美元，符合该行预期，当中贵宾厅胜率高于正常水平，为公司带来的1100万美元正面影响，支撑其赌收市占同比扩大1.5个百分点至25.4%。该行指出，金沙中国将2026至28年总资本开支指引上调12.5%至18亿美元，当中提前计入部分与续牌相关的开支。该行维持金沙中国“跑赢大市”评级，目标价16.2港元。

电报 ·10-22 11:36

【大行评级｜花旗：维持金沙中国“买入”评级，可受惠于澳门赌收增长潜在复苏】格隆汇10月22日｜花旗发表报告指，金沙中国第三季各板块博彩量均录得增长，物业EBITDA环比上升23%，但较该行预测低4%。令该行鼓舞的是，经幸运因素调整后的EBITDA利润率环比上升0.3个百分点，反映营运开支及玩家再投资相对纪律良好。该行认为，伦敦人于超高端的优选中场板块表现明显欠佳。管理层预期第四季表现强劲，主要受惠于NBA中国赛成功举行，延续了十一黄金周的强势，以及12月可能出现的季节性强劲表现。花旗维持金沙中国目标价17港元及“买入”评级，认为金沙中国定位良好，可受惠于澳门赌收增长潜在复苏。股息率8.8%，为投资者提供有意义的下行风险保护。

电报 ·10-22 11:23

【花旗：维持澳门10月赌收230亿澳门元的预测】格隆汇10月21日｜花旗发表研报指，行业数据显示，澳门10月首19天赌收料达约141亿澳门元，意味着10月12至19日的日均赌收约为6.13亿澳门元，较10月5日当周日均约7.29亿澳门元低16%，但较今年9月日均约6.02亿澳门元高出2%。该行指，90天离岸信托税务申报过渡期将于明日(22日)截止，期望赌收势头可以有所改善。另外，任贤齐及草蜢即将举行的演唱会或可为赌收提供额外支持。该行维持10月赌收达230亿澳门元(同比跌5%)的预测。

电报 ·10-21 11:06

【瑞银：美高梅中国及澳博9月市占率上升，银河及永利澳门环比下跌】格隆汇10月12日｜瑞银发表研报指，与市场预期相比，银河娱乐及美高梅中国的市占率均高于预期，而新濠博亚娱乐及永利澳门表现则逊于市场预期。根据渠道数据，美高梅中国及澳博9月份市占率分别环比升150个基点及100个基点，于第三季市占率分别环比升20个基点及跌80个基点；而银娱及永利澳门9月市场份额则分别环比跌150个基点及100个基点，令其第三季市占率分别环比升160个基点及跌140个基点。金沙中国及新濠博亚娱乐9月市占率环比持平，第三季市占率分别环比升170个基点及跌130个基点。

电报 ·10-12 17:22

【大行评级丨里昂：维持对澳门博彩行业中性看法，首选银河娱乐】格隆汇10月12日｜里昂发表研报指，澳门博彩行业主要受到行业赌收同比跌3.8%所拖累，预期第三季行业EBITDA同比下跌11%至18.39亿美元。不过，季度贵宾厅赢率高于正常水平，应可缓和利润率逆风，该行视之为暂时支持。该行维持未来六个月中性看法，认为在赌收仅轻微增长下，利润率扩张空间有限。个股方面，该行首选银河娱乐，评级“跑赢大市”，属行业唯一首选股，目标价39.7港元；在近期股价回落后，对澳博评级由“跑输大市”上调至“持有”，并降澳博今年EBITDA预测3%，调整今年净亏损预测由1.59亿港元扩大至2.47亿港元，目标价则维持1.4港元；新濠博亚目标价由5.3美元下调至5美元，维持“跑赢大市”评级。

电报 ·10-12 14:13

【大行评级丨高盛：澳门博彩业第三季EBITDA料环比回升5%，维持对银河娱乐、金沙中国“买入”评级】格隆汇10月9日｜高盛发表研报指，澳门博彩业第三季赌收环比大致平稳、同比跌4%，但受惠于夏季非博彩收入季节性回升、竞争环境趋稳及成本控制，预计行业EBITDA环比回升5%至19.5亿美元，同比料跌9%，按毛收入计算的EBITDA利润率见底回升至21.8%，对比第二季为20.9%。该行指出，第三季赌收仍然偏软，主因世界杯期间博彩消费分流；国际机票价格同比升30%至40%，至8至9月才开始正常化；以及股市调整与内地加强资本管制、离岸金融投资税务监管带来的负面情绪。该行维持对银河娱乐、金沙中国、永利澳门及新濠博亚娱乐“买入”评级，目标价分别为51港元、19.5港元、8.1港元及8美元；对美高梅中国评级“买入”、目标价16港元；澳博控股评级“中性”、目标价1.8港元。该行指板块估值属吸引，EV/EBITDA回落至约7倍，平均股息率逾6%，更具意义的重估仍视乎赌收及盈利预测上调的时间与幅度。

电报 ·10-09 11:38